固定利率贷款风险分析 (1)
前言
固定利率房贷款就是要帮助借款人锁定住房贷款利率。对于采用固定利率房贷款的借款人来讲，在贷款期限内贷款利率不会变动。当浮动利率低于固定利率运行时，借款人需要比浮动利率贷款多支付利息；当浮动利率高于固定利率运行时，借款人要比浮动利率贷款节省利息。
毫无疑问，从中长期看，选择低利率的贷款可以节省大量的贷款成本。目前国内各银行实行的是可浮动利率政策，即各商业银行的贷款利率要按照央行发布的贷款利率(基准利率)调整。这样，贷款利率上升时，借款人贷款成本增加，而贷款利率下降时，借款人贷款成本减少。
从2002年开始，贷款利率停止了下跌，开始逐年回升。到2007年3月18日为止，五年内已四次升息，其中5年以上的贷款利率已提升了约1.35个百分点。按照央行《2004中国房地产金融报告》中的“可以考虑允许商业银行发放固定利率个人住房贷款”，国内银行开始提供固定利率贷款。
由于银行提供的固定利率要明显高于浮动利率,以便容纳未来时间的利率多次上升的可能, 所以，固定利率贷款的风险就在于，借款人要能够预测到在贷款周期内:
- 贷款利率的升降趋势（估计有请格林斯潘大叔来分析）
- 浮动利率什么时候能够超过固定利率
- 浮动利率能超过固定利率多长时间
这似乎就是一场猜谜游戏，但这三个问题的确对选择固定利率贷款有很大影响。
为了后面的分析，我们截取2006年8月19日国内某银行的浮动利率和固定利率数据，制作成下表，后面的分析将基于此表：
|
1-3年期(含) |
3-5年期(含) |
5-10年期(含) |
6.30% |
6.48% |
6.84% |
|
银行浮动利率（优惠后） |
5.65% |
5.85% |
6.25% |
银行固定利率 |
7.15% |
7.35% |
7.75% |
差值M (固定利率 - 浮动利率） |
1.5% |
1.5% |
1.5% |
央行平均每次升息P(2002~2006) |
0.27 |
0.30 |
0.36 |
可升息的空间 (升息次数=M/P) |
5.56次 |
5次 |
4.12次 |
其中可升息空间表示浮动利率经过多少次升息(升息次数)后可以达到或超过固定利率。
从上表可以看出,该银行的固定利率要比浮动利率高出1.5个百分点。差值M是一个非常重要的参数,它决定了选择固定利率贷款的风险大小。另外，从上表还可以看出，该银行目前推出的固定利率贷款基本上都是短期或中期的(例如3年、5年或10年)。
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